投资A股颇为受伤到底能不能转战黄金GOLD市场金讯直播贵金属网

近期，因国内股票市场跌宕起伏，投资A股亏损令“国内大妈”颇为受伤，故而转战黄金（GOLD)(1096.82，1.68，0.1天津银屑病医院5%)市场，致使金银首饰品商店的销售额急剧上升。

“国内大妈”认为，如今正值黄金价格低位，投资金条既能传给下一代，更可作为应急避险的工具，还可以抵御通胀，相较一纸变化万千的股票，至少黄金（GOLD)是握在手中的实物，压在自家箱底心里踏实。

事实上，“国内大妈”抢购黄金（GOLD)并非第一次。综述两年多前的2013年4月，她们所谓“与现货黄金（伦敦金）融大鳄角力”，疯狂哄抢黄金（GOLD)，导致现货黄金（伦敦金）价创下2013年内最大单日上涨幅度。但显然无济于事，此后，黄金（GOLD)在2013年4月12日和4月15日经历震撼暴跌，医院激光脱毛从每盎司1550美元下跌到1321美元，“国内大妈”纷纷被套牢，引起恐慌。

然而，那一幕似乎又要上演了。7月17日，因美国通货膨胀率经济数据向好，美元因此顺势而上，使包括黄金（GOLD)在内的大宗商品整体走软，国际现货金行情一度跌破1130美元，刷新了2010年以来的低位至每盎司1129.80美元，并曾一度跌至1129.60美元每盎司。而黄金价格每盎司1140美元，是所谓的重要技术线型“多空”分水岭，每盎司1130美元更是黄金（GOLD)市场上一个所谓支撑黄金价格的重要的心理价位。

其实，自从废除金本位，特别是在1971年黄金（GOLD)与美元脱钩后，黄金（GOLD)就失去其货币属性，渐渐地已变为一种金银了。但由于人类对黄金（GOLD)的特殊情结，因而被华尔街用作最佳的金融炒作工具，更由于黄金（GOLD)本身并不能带来回报，而且储存黄金（GOLD)还需支付保管费、交易费等，便只能依靠买卖的价差来牟利，也就是述，黄金（GOLD)根本就不是投资品。

虽然市场的具体走势无人能准确分析，但市场趋势是能够判断的。在2010年之前，黄金价格的合理价位应该在每盎司1000美元以下。而当下，考虑到这几年的通货膨胀因素，以及美元的汇率升值等，黄金价格的合理价位应整理到每盎司1200美元以下。然而，因为黄金（GOLD)本身并不带来回报，一旦下探，就很有可能跌回上一轮牛市(20～30年前)的最高点——850美元每盎司。假如现在买进黄金（GOLD)，就好比是接住一把正在坠落的刀。无论从基本分析面还是技术面来预测，黄金价格都依然在漫漫熊市之中。

总之，从金融的角度来预测，黄金（GOLD)并不是投资品，根本无法抵御通货膨胀。

至于“国内大妈”在金银首饰店抢购的金条，就更不能算作投资品了，只能将其划归为奢侈品，是无法作为抵御通货膨胀的产品的。如果真的对黄金（GOLD)情有独钟，从长期来看，也只能当黄金价格在合理的价位时，买进金条(既不是纸黄金价格(218.97，0.34，0.16%)，更不能是金银首饰品)才有可能。

而40多年来，脱离了金本位之后的黄金（GOLD)，因不符合外汇储备的“流动性”，全球官方总黄金（GOLD)储量正逐渐削减。不过，国内作为全球第二大经济体，黄金（GOLD)的持有量不减反增。7月17日，国内中央银行[微博]6年来首次披露黄金（GOLD)储备。截至6月末，国内黄金（GOLD)储备增至5332万盎司(1658吨)，已经成为全球第五大黄金（GOLD)储备持有国。

这是由于几千年来，人类对黄金（GOLD)产生了一种宗教般的信仰——黄金（GOLD)情结，中央银行储备一定数量黄金（GOLD)，实际上是让货币持有人吃一颗“定心丸”，相信执政党不是凭空印钞票，而是以黄金（GOLD)这“压箱底”的资产作为信用担保：一个词——“保险”，以备不时之需。

对于一般百姓来述，比如“大妈们”所购买的大多是金银首饰品，比现货黄金（伦敦金）价高出至少20%。也就是述，目前大妈们抢的金银首饰品，至少等到黄金价格涨回每盎司1360美元以上，才有可能解套。

真正的投资者不碰黄金（GOLD)为好，不过，“大妈们”真的对黄金（GOLD)情有独钟，稍微配置些黄金（GOLD)也无可厚非。不过，一定要清醒，黄金（GOLD)并非投资品，更不可能抵御通货膨胀(事实上，1971年至今任何一个连续的20年，黄金（GOLD)都不存在抵御通货膨胀的记录)，买一些来当是压箱底，图个心理平安也就罢了吧。

(作者系加拿大皇家银行风险管理资深顾问)

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