轮胎模具承接自备厂产能业绩保持增长-【新闻】

轮胎模具承接自备厂产能,业绩保持增长

【模具产业网】能否从三大轮胎生产商获得稳定订单是当前对橡胶机械(包括轮胎模具)行业标的进行投资判断的一个重要指标。豪迈科技目前是普利司通最大的外部模具供应商,获得订单稳步增长。近日我们去豪迈科技进行了调研,与公司相关人员进行了交流。

投资要点 核心逻辑

能否从三大轮胎生产商获得稳定订单是当前对橡胶机械(包括轮胎模具)行业标的进行投资判断的一个重要指标。豪迈科技目前是普利司通最大的外部模具供应商,获得订单稳步增长。

主要观点

(1)公司属于价值投资类型股票,股价的驱动力来自于业绩的快速增长,2014年、2015年公司的业绩增长在25%以上。

(2)业绩增长的驱动力主要来自精密子午线轮胎模具募集项目的产能释放,该项目主要生产乘用胎模具。预计2014年年底当月产出同比产量翻倍,收入从3亿元增加近6亿元以上。

(3)乘用胎模具2014年能够实现翻倍增长的原因包括:

? 公司是生产机械设备起家,模具生产设备都是自己研发制造,这导致生产成本低于竞争对手(核心竞争优势一)。

? 公司与轮胎厂巨头较早建立了业务往来关系,尤其是与普利司通(核心竞争优势二)。

? 受乘用胎模具产能从自备厂向专业厂转移的影响,专业轮胎模具生产厂处于景气上升周期。

盈利预测

我们预测2014年-2016年公司营业收入分别为14.8亿元、19.1亿元、23.7亿元,同增30.8%、28.9和23.8%;净利润分别为4.2亿元、5.4亿元、6.7亿元,同增33.1%、28.6%和23.8%,对应每股收益为2.11元、2.71元和3.35元,按当前股价计算的PE为21倍、16倍和13倍,我们认为公司20倍-25倍估值比较合理,目前处于合理区间内,建议估值20倍以下择机买入,暂不予以评级。

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